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一旦被公司内部查出存在“利益输送”行为，通常只剩下被开除一条路，并被记入行业黑名单。由于出发过重，普通员工一般不会在这些小事上犯糊涂。不只是电商平台。腾讯前员工李多多（化名）也有类似感受。“在腾讯内部，有一个高压线，就是《阳光准则》，入职培训的时候是非常重点强调的，甚至一定要你默写下来，知道《阳光准则》是哪些，哪些事绝对不能碰，只要一碰，就立马要被公司实行执行处罚。”李多多说，“所以，在小的事情上，大家都会遵守公司的规则，比如说在发票报销的时候，这个是绝对不能欺瞒的。曾经发生过一件事儿，就是一个员工他在贴票的时候，把不是用于工作的发票贴进去了，就是一个出租车票，然后就被辞退了。”

手机厂商百亿研发投向未来2019年，对于国产手机厂商来说，注定是一个不平凡的年份。在这一年，伴随着5G商用大潮的来临，国产手机厂商走入世界舞台，全球首批发布的5G手机产品背后，有着中国厂商自信的面孔，也有着第一次平起平坐的骄傲。在这一年，尽管智能手机的整体市场环境依然处于低迷期，但一些国产手机厂商依然取得了稳步增长甚至是逆势增长的成绩。

点评：我们底部挖掘持续坚定推荐公司，坚定看好公司受益5G全周期建设——基站、网通升级、数据中心、终端替换，网通整体向400G升级需求确定，预计明年景气从基站建设向全通信市场延伸。我们判断机构件明年受益手机同比增速修复以及5g手机机壳价值量提升，Q3业绩增速超市场预期，拐点显现，内部赋能盈利能力提升可持续，中长期看好公司工业互联网改造逐步兑现、跨行业跨领域赋能转型服务持续拓展行业业务线。

《报告》指出，REITs对于一、二级投资者、机构与个人投资者都具有重要意义。对于一级市场投资者而言，资本的收益和退出是社会资本考虑是否介入不动产项目的两个重要问题，而REITs为社会资本提供了新的退出渠道；对二级市场投资者，REITs为投资者提供了几乎完美的替代途径，因为REITs相比直接不动产投资有着更高的流动性、更低的交易成本和更低的交易门槛；对机构投资者，资管新规下，REITs可成为机构投资者合规资产的新选择；对个人投资者，REITs则可为居民的财产性收入提供大类资产，充分体现普惠性。

资产质量保持较好水平。3Q19不良贷款率1.54%，较1H19下降3BP。1H19关注贷款率2.30%，较年初下降11BP；逾期贷款率2.60%，较年初提升24BP。总体而言，资产质量保持较好水平。投资建议：低估值拐点之首选标的光大集团正加强协同，光大银行理财子公司已在青岛正式开业，朝着“打造一流财富管理银行”战略稳步前行。此外，光大银行信用卡业务具有一定优势。

二是进一步加大REITs投资的投资者教育，特别是加强对于机构投资者的培养。对散户投资者教育的过程中，一定要避免宣传REITs投资是炒作房地产的替代方式，而是宣扬其是一种高股息收益率的、长期回报较高的、有分散化价值的金融产品；对于机构投资者，应当逐步加强其对于REITs市场的理解，提升其对于REITs市场的投研水平，培养机构投资者的投资能力。