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除了成长、估值等等因素，政策也是很重要的因素，高层对于证券市场关注在明显加强。整个资本市场在经济运行中具有牵一发而动全身的作用，通过深化改革打造公开、透明、开放、有韧性的资本市场。提高上市公司质量，引导中长期资金的建立。现在到了国民经济枢纽的位置，这也是比较正面的因素。资金也是很重要的方向，在资金方面，在2018年机构是流出的，散户是流出的，融资是流出的，所以整个资金面是非常差的。到2019年情况会变化，外资受MSCI提升权重的影响，富时指数纳入A股等因素的影响，外资年内预计流入三千到五千元。新的资金来源也在出现，比如说回购方面，美国每年可以贡献三千到七千亿美金对于资本市场的支持。在中国我们判断，在2018年回购政策的放宽，便利性极大提高，以及估值到了非常低的水平，这样我们今年可能会有一千亿到三千亿的资金进入市场。所以资金面会较去年有一个显著的改善。

他有你无，你有他强，在这种不利态势下，如何扭转就无疑是一项用智超过用蛮力的艰巨挑战。今天的俄罗斯在远洋海军和航母方面面对的问题远比中国大得多，而且其基建能力几乎彻底衰败，眼看再无前苏联那种赶超可能，俄罗斯干脆采取消极的放弃模式。不久前俄罗斯国防部长绍伊古高调宣传高超音速导弹会让所有航母沦为移动靶标，所以俄罗斯要把精力放在打航母而非建造航母上。很明显与其说绍伊古是赫鲁晓夫第二，盲目迷信导弹，不如说这是困顿下打肿脸充胖子的可怜表现。导弹的作用固然明显，但以航母为核心的远洋舰队却是海权的核心，而海权又是大国间占据战略主动的重要基础，从这一点来看俄罗斯的选择无疑是下策。

同时更值得注意的是，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹随后表示，额外减产中沙特将承担16.7万桶/日，同时还将继续自愿减产40万桶/日，只要减产执行率得到改善，OPEC+的有效减产规模将高达210万桶/日。根据这样的减产承诺，沙特明年第一季度的减产目标将为970万桶/日。

上周央行暂停公开市场操作，周内有7700亿元的逆回购到期。央行周内开展了1000亿元国库现金定存操作、2575亿元定向中期借贷便利操作与年内第二轮定向降准，定向投放中长期流动性。国库现金定存中标利率下滑至2018年以来的低点，表明银行资金面现已十分宽松，节前流动性应不会出现过度收紧的局面。上周利率债震荡下行，或因接近春节时点，利率债交投情绪清淡，且前期持续上行也累积了一定的调整压力，近期的利率债市呈弱势震荡状态。信用债因近期债券违约爆雷不断，投资者情绪转向敏感，分化格局或将持续。整体而言，债市在节前大概率持续震荡。

2）到店、酒店及旅游业务贡献主要毛利，外卖毛利率边际改善明显。2017年，美团点评毛利122.2亿，毛利率36%，其中餐饮外卖毛利17.0亿（占比13.9%），毛利率8%，首次实现转正；到店、酒店及旅游业务毛利95.8亿（占比78.4%），毛利率88%，稳中有升，贡献公司主要毛利；新业务及其他毛利9.4亿（占比7.7%），毛利率46%。

新京报：“小学堂”有入学标准吗？朱显明：都是我们一个村里的小娃娃，基本都是4到6岁，他们用的书本、文具都是我去买的。新京报：课堂上教些什么内容？朱显明：我们这里属于民族乡，一般小娃娃从小都是讲民族话长大的。我都是从汉语拼音开始教，先教怎么说汉话、说普通话，再教一些简单的算术。